Conform TechSpot, Warner Bros. Discovery a respins oficial oferta ostilă de preluare de la Paramount Skydance, îndemnând acționarii să rămână la achiziția anunțată anterior cu Netflix. Decizia blochează încercarea Paramount de a prelua controlul gigantului media la doar câteva zile după ce și-a prezentat oferta direct investitorilor.
Comentariul editorului: Nu este o surpriză că WBD a recomandat investitorilor să respingă oferta Paramount. Dincolo de taxa de despărțire de 5,8 miliarde de dolari cu Netflix, era clar că oferta de 14 miliarde de dolari nu avea influența gigantului streamingului. Acționarii au ultimul cuvânt, dar este puțin probabil ca Paramount să câștige această dispută.
Într-o scrisoare trimisă miercuri, consiliul a declarat că oferta integrală în numerar de 30 de dolari per acțiune a Paramount prezenta “riscuri și costuri semnificative” și nu avea certitudinea acordului ferm al Netflix. Reuters raportează că WBD a caracterizat propunerea Paramount ca fiind inferioară atât în ceea ce privește finanțarea, cât și execuția, favorizând acordul de 27,75 dolari per acțiune al Netflix, în ciuda prețului nominal mai scăzut.
Respingeria urmează unei scurte, dar agresive, confruntări de oferte. Netflix a fost de acord la începutul acestei luni să achiziționeze studiourile de film și televiziune ale WBD, HBO și HBO Max într-o tranzacție evaluată la 82,7 miliarde de dolari, lăsând rețelele de televiziune lineare ale companiei să fie separate ca Discovery Global. Paramount Skydance a contraatacat câteva zile mai târziu cu o ofertă pentru întreaga companie, incluzând active de cablu precum CNN, Discovery și TNT pentru 108 miliarde de dolari.
Warner Bros. Discovery a declarat că consiliul său nu a găsit niciun avantaj semnificativ în oferta Paramount, contrazicând afirmațiile CEO-ului Paramount Skydance, David Ellison, că afacerea sa ar avea un proces de aprobare mai ușor. În schimb, consiliul a concluzionat că cele două tranzacții prezintă riscuri de reglementare similare, oferind în același timp niveluri foarte diferite de certitudine financiară.
Recomandarea WBD a dus la o scădere de 5% a acțiunilor Paramount, în timp ce acțiunile Netflix au crescut cu 1,2%.
Finanțarea a devenit o preocupare centrală. Warner Bros. Discovery a declarat că Paramount a prezentat în mod repetat greșit forța sprijinului său de capital, argumentând că oferta se bazează parțial pe un trust revocabil legat de familia Ellison, mai degrabă decât pe un angajament ferm și necondiționat. Consiliul a spus că structura permite administratorilor să mute activele în orice moment și expune acționarii la riscuri mari dacă condițiile pieței se schimbă.
Compania a ridicat, de asemenea, întrebări cu privire la bilanțul Paramount. Consiliul a remarcat că Netflix are un rating de credit de clasă investițională și o capitalizare de piață de peste 400 de miliarde de dolari. Paramount, în contrast, are un rating de credit aproape de statusul junk și o valoare de piață de aproximativ 15 miliarde de dolari, cu o companie combinată proiectată să aibă o îndatorare mare și fluxuri de numerar disponibile limitate.
Adăugând la provocările Paramount, unul dintre partenerii săi financiari a ieșit recent din afacere, slăbind și mai mult credibilitatea ofertei. Consiliul WBD a purtat discuții extinse cu Paramount pe marginea mai multor oferte și a oferit feedback detaliat, dar nu a primit niciodată o propunere pe care să o considere superioară acordului cu Netflix.
În timp ce recomandarea consiliului nu împiedică acționarii să își ofere acțiunile către Paramount, aceasta semnalează un sprijin instituțional puternic pentru tranzacția cu Netflix. Deocamdată, Warner Bros. Discovery pare hotărât să finalizeze afacerea pe care o are deja – și să lase oferta ostilă a Paramount pe dinafară.
